上半年“并购王”世茂继续“买买买”模式

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　　回顾2019年上半年，四处出击买买买的茂继买买模式世茂房地产风头正劲。2019年1月底，续买世茂房地产二代许世坛接掌世茂房地产总裁帅印。并购王从此，上半世茂房地产仿佛打开了新世界的年世城南旧事电影免费完整播放大门。据统计，茂继买买模式目前，续买世茂房地产已相继收购泰禾、明发、万通、粤泰的18个项目，涉及对价达191.54亿元，这只是公告数目。一番“买买买”的背后，正是世贸地产欲跻身行业前十的“野心”，作为上半年的“并购王”，世贸还将继续买不停模式。世茂方面表示，“还有很多项目正在谈，收购货值接近2000亿元。”

　　80天买了近200亿元

　　世茂房地产2018年弯道超车，合约销售额1761.5亿元，同比增加74.8%，排名蹿升至第11位。公开数据显示，世茂房地产融资额从2017年的875亿元增至2018年的1091亿元。

　　观察2018年世茂房地产各项财务指标：净负债率59.4%，短期借款占比29%，全年融资成本5.8%，账面现金495.8亿元。充足的现金流给了世茂“买买买”的底气。许世坛在2018年度业绩会上表示，世茂房地产2019年70%以上的土储都会来自并购；2019年世茂房地产销售目标是2100亿元，今年集团计划将销售额的近40%、回款额的近50%用于土地投资，会根据市场及销售回款情况动态进行调整。

　　今年以来，世茂房地产先后完成对泰禾、明发、万通、粤泰等18个项目的并购，累计斥资近200亿元。在世茂2019年第一季度业绩会上，许世坛表示，并购不止于此，很多项目还在谈，收购货值接近2000亿元，接近全年投资计划的七成。

　　公开数据显示，从3月22日至6月10日的80天时间里，世茂房地产一轮大手笔买买买就集中花了近200亿元：

　　3月22日，泰禾全资子公司还将持有的商业项目杭州艺辉商务51%股权以3.79亿元出售给世茂股份。算上此后接手的杭州同人山庄49%股权、苏州淀山湖项目20%股权、广州增城项目51%股权以及佛山项目30%股权，世茂共从泰禾手中受让了7个项目股权，总对价约77.2亿元。

　　3月25日，泰禾公告称，福州泰禾向世茂房地产转让南昌茵梦湖项目四家标的公司各51%股权，双方将合作开发南昌茵梦湖国际旅游度假区项目，总对价约18.06亿元。两天后，泰禾又发布公告，将向世茂房地产转让其所持有的漳州泰禾40%股权，交易总对价6.34亿元。

　　3月28日，世茂房地产并购万通地产的万通香河项目70%股权，对价金额达13.3亿元。

　　4月4日，世茂还以27.92亿元的作价抽空拿下了明发集团旗下东胜有限公司51%股权，该项目公司旗下拥有计容建筑面积188.8万平方米、位于安徽省马鞍山市和县乌江镇四联片区的项目地块，预计开发为住宅及商业物业。

　　6月10日，粤泰股份发公告宣布转让5个项目予世茂，交易对价总计63.97亿元。这5个项目分别是淮南公园天鹅湾项目、淮南洞山天鹅湾项目、广州天鹅湾二期项目、广州嘉盛项目，以及中浩丰投资发展有限公司20%股权。

　　通过并购重回前十？

　　以泰禾和粤泰两家为代表，世茂房地产的一揽子并购行为，确实缓解了被收购方的资金链危机。此前，粤泰集团董事长杨树坪对双方的合作表示是“基于世茂集团自身的战略需求与粤泰集团化解流动性风险、探索企业转型需求的结合。”

　　但值得注意的是，在不同上市平台间腾挪资产是世茂此番操作的重要手段。与H股的世茂房地产迅猛势头相比，截至2019年3月末，A股的世茂股份负债总计约662亿元，负债总额是2018年全年销售额的两倍有余。

　　早在2007年6月7日，世茂房地产和世茂股份同时发布重组公告，重组后世茂房地产将其主要的商业地产项目注入到世茂股份，世茂房地产成为世茂股份的控股大股东。公告称，通过此次重组，世茂房地产和世茂股份的分工得到明确，前者主做住宅，后者主做商业地产。

　　业内认为，一系列收并购动作背后，世茂想要重回行业前十，毕竟去年世茂房地产的排名正好卡在第11位。根据中指院《2019年上半年品牌房企销售业绩排行榜》显示，上半年世茂房地产销售业绩破千亿，排名第12位。（记者 许蕾）